#Book MBA# 《估值原理》周洛华
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Book MBA的概念来自于我的好朋友小李，他每周和两个合伙人会花一小时的时间来分享一本自己这周读的书和启发。我很羡慕，所以我给自己做了一个这样的栏目。
最近这段时间，我看书常常是先看作者。因为对作者感兴趣，才找他的书来看看。周洛华老师就是这样一个存在。
我先是在《面基》这档播客里听到了他的采访，觉得这个人真有意思。一把年纪（不是），但却非常坦诚直接，完全不敢相信他以前是国企CFO，还是金融学校副院长，说自己做创业和投资都挺失败，还说了很多不合时宜的真话（此处有很多哔哔）。一个连体制都没有让他停止说真话的真人，确实得看看有什么话要说。
一看他的书，好家伙，还是有点东西。名字取得像一本很正经的金融专业书，实际上内核非常的叛逆。
一层叛逆来自于他认为现在经济金融学研究以数学、量化为圭臬的不认可，他这本书完全是从概念上更偏向定性和偏哲学的概念来解释金融市场，但是非常好懂。
另一层叛逆来自于这本书完全不实用，它不能用来指导资产定价和交易实操，但是它会让你对于金融市场的理解有一层更加富有中国社会语境的理解。
所以这是一本名字看上去很有用——能指导赚钱，实际上完全不是这么回事，是看着很好玩、打开想象力的一本书。
他有一些很妙的比喻，比如说房产是一场游戏，让整个社会绝大部分人都可以好好工作，不能躺平，而这场游戏逐渐到了尾声，下一个资产就会被选中，再次开始这场游戏。
再比如说关于“人上人”与“天外天”，这个说法是在讲两种不同的人生游戏，一种寻求的是系统里更高的排序和阶层，一种寻求的是财富的创造，两种游戏的着眼点不同，类似于游戏的黑话，一种是PVP（peer vs peer 玩家卷玩家），一种是PVE（peer vs enviorment 玩家打野搞资源），这也暗合了我非常喜欢的印度企业家+哲学家，推特大红人naval的理论，status game （身份游戏）和 wealth game（财富游戏）。
另外一个看点在于他自己亲历过国企的经营和私企的创业，对于国有经济和市场经济的体会非常个人化，这部分的写作也让我觉得相当有启发。
以及我很快下单了他所有的实体书，因为他说如果实体书还没有卖完，他的编辑就不会让他出版下一本书。下一本书他要分析的是比特币。
关于作者：
引用perplexity的总结-
“周洛华是一位著名的金融学者和经济学家，出生于1972年5月2日，毕业于复旦大学和上海社会科学院。他的职业生涯涵盖了学术、企业和政府多个领域，曾担任中国人民大学重阳金融研究院副院长、上海大学经济学院副院长以及东方网的CFO等职务。”
书摘：
《估值原理》 周洛华
炒股是一个复杂的社会化游戏。每次散户蜂拥而人买入股票的时候，往往就是市场的头部。这时候买人股票的散户就会套牢在高位，而且往往套牢10年不能解套。这就意味着这些来自社会各阶层各行业的散户投资人将不得不在今后的十年里继续努力工作，辛苦赚钱，以弥补自己因一时冲动而在高位套牢的损失。你如果用游戏论的观点来看这个问题，就会发现，一定要把散户套在高位，这对于整个社会有利。只有把大量的散户投资人套在高位，才能使得他们放弃财富自由的幻想，才能使得他们努力工作。让许许多多的人去努力工作，这就是炒股这个社会游戏的目的：当大多数人都在努力工作而不是享受生活的时候，整个社会就运转正常了。
威尔逊及其博士研究生们随机选择了两组情侣来做比较研究。他让第一组情侣相互分析对方的可爱之处，并详细罗列出自己喜欢对方的具体理由。随后，他让情侣们预测未来3个月自己是否还和对方在一起。第二组情侣则直接被要求凭感觉预测自己未来3个月是否还和对方在一起。结果令人震惊：第一组情侣对未来关系的预测基本是错的：第二组情侣对未来关系的预测基本是准确的。
威尔逊认为，仔细研究自己关系的过程会使得个体更多地注意那些容易用语言描述的因素，而事实上这些因素不如那些无法描述的因素重要。
如果房产建立的是“勇敢和坚忍”的美德，那么，股票部落提倡的则是“独立和效率”这两种美德。
我无法预测人类社会什么时候会用股票玩游戏，什么时候用房产玩游戏。我猜想，当一个社会处于人口红利期的时候，市场很难玩“提升效率”的游戏，而只能用房产来玩一场“地位晋升”的游戏。这时候，这个游戏让许许多多的年轻人背负巨额按揭贷款并努力工作，这个游戏也同时让那些持有房产的人的社会地位迅速提高。房产越贵，就有更多的年轻人此努力奋斗，相当一他们都在为房东工作，房东的社会地位也就提高了。
当人口红利消失的时候，这个社会面临的问题就是如何提高劳动生产率，就需要用股票来玩一场提升效率的游戏。整个社会中上市公司的运营效率越来越高，同样的产量需要雇用的员工越来越少，整个公司的自动化程度迅速提高，公司的估值也会随之提升。“效率提升”游戏用高估值来鼓励上市公司雇用更少的人，就解决了社会人口红利消失的问题。